I站虫交大佬

北大和蚂蚁金服的研究数据还显示，消费券刺激消费效果明显，政府1元钱的消费补贴能够带来平均3.5元以上的新增消费。新增消费主要流向受疫情影响较大的餐饮服务等小微商户，受到拉动效应最大的是消费水平较低群体。3月以来，全国多地也陆续披露了消费券拉动数据。以深圳为例，福田区已发放的消费券直接撬动辖区零售消费的杠杆率为7.28倍；宝安区发券一周拉动的消费金额超20倍；罗湖区消费券拉动的消费金额也近20倍。

维持行业强于大市评级短期看，市场对煤炭板块的配置需求逐步增加。我们继续维持板块“强于大市”评级，主要有三点理由：1．煤价维持高位的确定性较高。从基本面来看，去产能政策将帮助行业消化大部分违规无序产能，企业产能扩张行为在目前条件下也较为保守，即便考虑产能置换等新增产能的进入，供给曲线也已充分上移，产能扩张周期未到，未来2至3年供给只能维持温和扩张，难以出现产量的大规模增加，行业新的均衡价格已经确立，向下风险和不确定性不断降低。

20日，人民银行和香港金融管理局签署有关合作备忘录，旨在便利人民银行在香港发行央票。在应习文看来，人民银行在香港市场发行央票将大大加强人民银行对离岸人民币流动性的调控能力。未来投资者在离岸市场做空人民币将更有所忌惮，对港元也有一定间接影响。

“要提高发展质量，就必须大力调整产业结构，寻找新的发展动力；考核居民收入，必须发展农林渔，增加就业岗位；考核环境保护，就必须花大笔经费建设环保基础设施；考核教育均衡发展等公共服务，还是要花钱……”曹文说。各市县主要负责人均表示，上半年还能靠房地产的余温维持，预计从今年下半年起，市县财税收入将下滑严重。一旦财政收入出现增长停滞或负增长，民生的压力就将骤然加重。

■焦煤需求保持稳定今年以来，焦煤需求跟随产业链出现了一定程度的波动。钢铁需求春节前基本面高位平稳，春节后由于下游开工缓慢推迟了黑色产业链需求的释放，直到4月份钢铁库存才出现了一定程度的下降。从焦煤下游的产量数据看，由于限产等因素的影响，焦炭产量一季度呈现负增长态势，4月份至5月份同比增速虽未转正，但已大幅收敛，5月份同比增长为-1.6%，较今年单月最大降幅已提升了5.5%。生铁的产量变动也符合这个趋势，一季度呈现明显的负增长，4月份至5月份产量转正，其中5月单月产量同比增长4%。

定向降准有望加速煤炭集团债转股落地尽管2016年以来，周期行业的利润得到较大改善，但对于资产负债率高达70%以上的企业来说，以目前的盈利水平仍需较长时间来改善资产质量状况，尤其是煤炭集团整体并未走出经营困境。根据2017年三季度的数据，七大煤炭集团总资产为19856.26亿元，总负债为15754.05亿元，资产负债率高达79.34%，较2015年82.2%的资产负债率仅下降了2.86%。因此，债转股相对来说能够有效地达到降低企业高杠杆率的目的。